Opções De Ações Vs Dividendos

Eu me considero um investidor razoavelmente experiente, mas hoje foi surpreendido pelo fato de eu não saber que um preço de ações diminuiu pelo valor de seu dividendo. Para usar um exemplo concreto (esses números são aproximadamente correctos, mas não exatos para o centavo): a Nokia (NOK) fechou às 9h31 ontem e pagou 5 dividendos. Então, seu preço aberto foi de 8,86 hoje, e parece estar negociando normalmente, como se seu preço fosse normalmente de 8,86. Então, algumas perguntas: qual é o ponto de pagamento de um dividendo se o preço das ações diminui automaticamente. Os accionistas não acabam de chegar até eu assumir que o preço do estoque aumenta naturalmente ao longo do ano para refletir o valor do pagamento do dividendo. Esta é uma espécie de pergunta vaga, mas não é difícil avaliar as flutuações no preço das ações (na forma como você faria uma empresa que não paga um dividendo). No que diz respeito às opções, suponho que nada de especial aconteça, então diga que comprei 9 opções de chamadas ontem que estavam no dinheiro, de repente, eles não são, é, tipicamente, tem preço no preço da opção. Há algo mais que eu preciso saber sobre as opções de compra em empresas que pagam dividendos. E se eu tivesse um in-the - Opção de dinheiro, e de repente, do nada, uma empresa decide pagar um dividendo pela primeira vez. Eu acabei de ferrar Finalmente, todas as empresas reduzem o preço das ações quando pagam um dividendo Eles são obrigados a ficar chocados. Eu nunca ouvi falar disso antes. Desculpe, isso é uma série de perguntas - basta procurar alguma informação geral aqui, pois isso é tudo novo para mim. Existem algumas razões pelas quais o preço das ações diminui após o pagamento de um dividendo: o preço das ações diminui automaticamente pelo valor do dividendo para reduzir a captura de dividendos, que é uma forma de arbitragem quando os comerciantes tentam comprar dias de estoque antes de um dividendo esperado e tentar Para vendê-lo um pouco mais tarde, capturando o dividendo como lucro puro. As ações que pagam dividendos estão fazendo a escolha de recompensar o acionista com dinheiro em vez de reinvestir os lucros na empresa para aumentar seus negócios. Quando uma pilha de dinheiro é paga aos acionistas, isso é um sinal de que o potencial de crescimento a longo prazo diminuiu (em comparação com se tivesse reinvestido o dinheiro), pelo menos um pouco. Um pagamento de dividendos é uma saída de caixa, de modo que a empresa vale menos e, portanto, seu estoque também provavelmente terá um preço menor. Qual é o ponto de pagamento de um dividendo se o preço das ações diminui automaticamente. Os acionistas simplesmente não chegam. As empresas têm que fazer algo com seus lucros. Eles se responsabilizam por seus acionistas para ganhar dinheiro, quer aumentando o valor da ação ou pagando dividendos. Então eles têm a opção entre reinvestir seus lucros na empresa para aumentar o negócio ou apenas entregar os lucros diretamente aos proprietários do negócio (os acionistas). Algumas empresas são tão grandes quanto querem ser e investir seus lucros em mais capital, eles oferecem retornos decrescentes. Essas empresas são mais propensas a pagar dividendos aos seus acionistas. Eu suponho que o preço do estoque naturalmente aumenta ao longo do ano para refletir o valor do pagamento do dividendo. Esta é uma pergunta vaga, mas não é difícil avaliar as flutuações no preço das ações (da forma como você faria uma empresa que não paga um dividendo) depende da empresa. O preço pode recuperar a queda de dividendos. Poderia levar alguns dias a uma semana. E isso depende do desempenho da empresa e do desempenho geral do mercado. No que diz respeito às opções, eu assumo que nada de especial acontece. Então, eu disse que eu comprei 9 opções de chamadas ontem que estavam no dinheiro, de repente, eles não são, normalmente, isso é razoável no preço da opção. Existe algo mais que eu preciso saber sobre opções de compra Em empresas que pagam dividendos. E se eu tivesse uma opção in-the-money, e de repente, do nada, uma empresa decide pagar um dividendo pela primeira vez. Estou apenas ferrando. Uma das chaves é que os dividendos são anunciados antecipadamente (geralmente pelo menos, se não sempre não tem certeza se é exigido por lei, mas não ficaria surpreso). Esta é uma das razões pelas quais as pessoas às vezes exercitam uma opção de compra cedo, porque querem obter o estoque real para ganhar o dividendo. Para fora do comum, grandes dividendos em dinheiro (mais de 10 são diretrizes), divisões de ações ou outras situações, uma opção pode ser ajustada: 888optionshelpfaqsplits. jsp3 Se você possui uma conta de opções, provavelmente lhe enviou um folheto de Características e Riscos de Opções Padronizadas . Tem uma seção que discute este tópico e os detalhes de quais tipos de situações desencadear um ajuste. Um dividendo lt10 pré-anunciado regular não, enquanto um grande dividendo especial seria, é o que eu obtenho com isso. Que Características e Riscos de Opções Padronizadas merecem ser lidas pelo caminho, suas opções longas e complicadas, mas bem, são complicadas. Finalmente, todas as empresas reduzem o preço de suas ações quando pagam um dividendo. Eles são obrigados a ficar chocados. Eu nunca ouvi falar disso antes. A empresa não controla diretamente o preço das ações, mas acredito que isso seja automático. Eu acho que o mercado faz isso automaticamente, porque se eles não tivessem, haveria pessoas suficientes tentando fazer a arbitragem de captura de dividendos que, em última instância, reduziria o preço. Um detalhe é que a decisão de emitir um dividendo ou manter ganhos para reinvestir deve ser baseada em saber se a empresa acha que pode ganhar mais dinheiro com capital reinvestido do que os acionistas poderiam ganhar. Se uma empresa pode fazer melhor do que um fundo de índice, idealmente pagam um dividendo e os acionistas podem investir em um fundo indexado. Se eles podem fazer melhor e ter uma boa oportunidade, então, idealmente, eles mantêm o dinheiro e investem de alguma forma em detentores de ações39. Infelizmente, muitas vezes as empresas não são racionais sobre essa decisão. Ndash Havoc P 4 de maio 11 às 17:56 Outro detalhe a lembrar é que algumas empresas como REITs podem distribuir grandes dividendos devido à sua estrutura tributária e, portanto, é uma questão de como a empresa está estruturada que determina o tamanho dos dividendos que sairam . Ndash JB King 11 de março às 19:26 4) Finalmente, todas as empresas reduzem o preço das ações quando pagam um dividendo Eles são obrigados a Parecer haver confusão por trás dessa questão. Uma empresa não define o preço de suas ações, então elas também não podem reduzir. Na verdade, ninguém fixa o preço de um estoque. O preço que você vê reportado é simplesmente o último preço no qual o estoque foi negociado. Esse comércio era apenas um comércio particular em toda uma seqüência de negócios. O preço utilizado para o comércio é simplesmente o preço que o comprador em particular e o vendedor em particular concordaram com esse comércio específico. (Não há concordância, então, sem troca.) Não há autoridade para o preço que não seja a coleção de todos os compradores e vendedores. Então, o que acontece quando a Nokia declara um dividendo de 55 centavos. Quando declaram que haverá um dividendo, eles indicam a data de registro. Qual é a data que determina quem receberá o dividendo: os donos das ações naquela data são as pessoas que recebem o pagamento do dividendo. As bolsas de valores precisam contabilizar o pagamento para que os investidores saibam quem o obtem e quem não faz, então eles estabelecem a data do ex-dividendo. Qual é a data em que as negociações da ação negociarão primeiro sem o direito de receber o pagamento do dividendo. (O dividendo em excesso geralmente é cerca de 2 dias antes da data de registro). Essas datas são estabelecidas bem antes de ocorrerem para que todos os participantes do mercado possam saber exatamente quando essa mudança de valor ocorrerá. Quando a negociação no dia do ex-dividendo começa, não há autoridade para definir um preço diferente do preço de fechamento dos dias anteriores. O que acontece é que todos os participantes do mercado (conhecedores) sabem que hoje a Nokia está negociando sem o pagamento de 55 centavos que os compradores recebem no dia anterior. Então, o que eles fazem Eles levam isso em consideração quando eles fazem uma oferta para comprar ações, e provavelmente acabam oferecendo um preço que é cerca de 55 centavos menos do que teria de outra forma. Da mesma forma, os vendedores sabem que estarão recebendo 55 cêntimos, então, quando escolherem um preço para oferecer suas ações, provavelmente será sobre isso muito menos do que eles teriam pedido de outra forma. Respondeu 5 de maio às 0:51 1) Qual é o ponto de pagamento de um dividendo se o preço das ações automaticamente diminui Não apenas os acionistas simplesmente se dividem. À medida que as datas e os valores de distribuição dos dividendos são anunciados antecipadamente, provavelmente o preço das ações aumentará do mesmo valor Do dividente antes do dia da distribuição. Se eu souber que ações ações Como o valor é y e o dividendo anunciado é x, eu estaria disposto a comprar ações de A para qualquer coisa y e lt do que xy antes da distribuição. Assim, arbitrageurs provavelmente levaria o preço para xy antes do dividendo Distribuição, e depois da distribuição de dividendos o preço retornará para y. Respondeu 21 de novembro às 19:53 1) Qual é o ponto de pagamento de um dividendo se o preço das ações diminui automaticamente. Os acionistas simplesmente não se equilibram. Quando a empresa ganha dinheiro além do que é necessário para despesas, o valor da empresa aumenta. Como acionista, você possui uma parte desse valor aumentado assim que a empresa o gere. Quando o dividendo é pago, o valor da empresa diminui, mas você paga mesmo na transação de dividendos. O benefício para você em manter as ações da compania é o valor continuamente crescente, seja pago a você ou retido. Tenha cuidado para não confundir o valor da empresa com o preço das ações. O preço das ações está em constante mudança, no curto prazo, impulsionado principalmente pela emoção do investidor. A longo prazo, de longe o maior efeito no preço das ações é o lucro. Faça um exemplo extremo e simplista. A empresa nunca cresce ou diminui, os ganhos são sempre os mesmos, não há inflação :). E eles pagam tudo em dividendos. Pelo raciocínio acima, o valor da empresa nunca muda, então, no longo prazo, o preço da ação nunca mudará, mas você ainda obtém seus dividendos trimestrais. Respondido 31 de dezembro 11 às 5: 00Dividendos, taxas de juros e seu efeito nas opções de ações Enquanto a matemática por trás dos modelos de preços de opções pode parecer assustadora, os conceitos subjacentes não são. As variáveis ​​usadas para apresentar um valor justo para uma opção de compra de ações são o preço do estoque subjacente, a volatilidade. Tempo, dividendos e taxas de juros. Os três primeiros merecem muito atenção porque têm o maior efeito nos preços das opções. Mas também é importante entender como os dividendos e as taxas de juros afetam o preço de uma opção de compra de ações. Essas duas variáveis ​​são cruciais para entender quando fazer exercicios antecipadamente. Black Scholes não conta para exercícios iniciais O primeiro modelo de opções de preços, o modelo Black Scholes. Foi projetado para avaliar opções de estilo europeu. Que não permitem o exercício inicial. Então Black e Scholes nunca abordaram o problema de quando exercer uma opção antecipada e quanto vale o direito do exercício inicial. Ser capaz de exercer uma opção a qualquer momento deveria teoricamente tornar uma opção de estilo americano mais valiosa do que uma opção de estilo europeu semelhante, embora, na prática, haja pouca diferença na forma como elas são negociadas. Diferentes modelos foram desenvolvidos para avaliar com precisão as opções de estilo americano. A maioria destas são versões refinadas do modelo Black Scholes, ajustadas para levar em consideração dividendos e a possibilidade de exercícios iniciais. Para apreciar a diferença que esses ajustes podem fazer, primeiro você precisa entender quando uma opção deve ser exercida com antecedência. E como você saberá isso Em poucas palavras, uma opção deve ser exercida cedo quando o valor teórico das opções é de paridade e seu delta é exatamente 100. Isso pode parecer complicado, mas quando discutimos os efeitos que as taxas de juros e os dividendos têm nos preços das opções , Eu também apresentarei um exemplo específico para mostrar quando isso ocorre. Primeiro, vamos analisar os efeitos que as taxas de juros têm nos preços das opções e como eles podem determinar se você deve exercer uma opção de venda antecipadamente. Os efeitos das taxas de juros Um aumento das taxas de juros impulsionará os prêmios de chamadas e causará a redução dos prêmios. Para entender o porquê, você precisa pensar sobre o efeito das taxas de juros ao comparar uma posição de opção para simplesmente possuir o estoque. Uma vez que é muito mais barato comprar uma opção de compra do que 100 ações do estoque, o comprador de chamadas está disposto a pagar mais pela opção quando as taxas são relativamente altas, uma vez que ele ou ela pode investir a diferença no capital necessário entre as duas posições . Quando as taxas de juros estão caindo constantemente em um ponto em que o objetivo do Fed Funds é de cerca de 1,0 e as taxas de juros de curto prazo disponíveis para os indivíduos são de cerca de 0,75 a 2,0 (como no final de 2003), as taxas de juros têm um efeito mínimo sobre os preços das opções. Todos os melhores modelos de análise de opções incluem taxas de juros em seus cálculos usando uma taxa de juros livre de risco, como as taxas do Tesouraria dos EUA. As taxas de juros são o fator crítico na determinação de se exercer uma opção de venda antecipadamente. Uma opção de compra de ações torna-se um candidato de exercícios antecipados sempre que os juros que poderiam ser obtidos com o produto da venda do estoque no preço de exercício são grandes o suficiente. Determinar exatamente quando isso acontece é difícil, pois cada indivíduo tem custos de oportunidade diferentes. Mas isso significa que o exercício antecipado para uma opção de colocação de ações pode ser ideal a qualquer momento, desde que o interesse ganho se torne suficientemente grande. Os efeitos dos dividendos É mais fácil identificar como os dividendos afetam o exercício precoce. Os dividendos em dinheiro afetam os preços das opções por meio do efeito sobre o preço do estoque subjacente. Como o preço das ações deverá cair pelo valor do dividendo na data do ex-dividendo. Dividendos em dinheiro elevados implicam menores prêmios de chamadas e maiores prémios de compra. Enquanto o preço das ações em si geralmente sofre um único ajuste pelo valor do dividendo, os preços das opções antecipam os dividendos que serão pagos nas semanas e meses antes de serem anunciados. Os dividendos pagos devem ser levados em consideração ao calcular o preço teórico de uma opção e projetar seu provável ganho e perda ao representar uma posição gráfica. Isso também se aplica aos índices de ações. Os dividendos pagos por todas as ações nesse índice (ajustado para cada peso de estoque no índice) devem ser levados em consideração ao calcular o valor justo de uma opção de índice. Como os dividendos são críticos para determinar quando é ótimo exercer uma opção de compra de ações antecipada, tanto os compradores quanto os vendedores de opções de compra devem considerar o impacto dos dividendos. Quem possui o estoque a partir da data do ex-dividendo recebe o dividendo em dinheiro. Então os proprietários de opções de compra podem exercer opções in-the-money antecipadamente para capturar o dividendo em dinheiro. Isso significa que o exercício antecipado faz sentido para uma opção de compra somente se o estoque for esperado para pagar um dividendo antes da data de validade. Tradicionalmente, a opção seria exercida de forma otimizada somente no dia anterior à data do ex-dividendo das ações. Mas mudanças na legislação tributária em matéria de dividendos significam que pode ser dois dias antes, se a pessoa que exerce os planos de compra na realização do estoque por 60 dias para aproveitar o menor imposto sobre dividendos. Para ver por que isso é, vamos ver um exemplo (ignorando as implicações fiscais, pois isso altera apenas o tempo). Diga que você possui uma opção de compra com um preço de exercício de 90 que expira em duas semanas. O estoque atualmente está sendo comercializado em 100 e deverá pagar 2 dividendos no futuro. A opção de chamada é profunda no dinheiro e deve ter um valor justo de 10 e um delta de 100. Portanto, a opção tem essencialmente as mesmas características do estoque. Você tem três possíveis cursos de ação: Não faça nada (segure a opção). Execute a opção com antecedência. Venda a opção e compre 100 ações. Qual dessas escolhas é melhor Se você mantiver a opção, ela manterá sua posição delta. Mas, amanhã, o estoque abrirá o ex-dividendo a 98, após o 2 dividendos serem deduzidos do preço. Uma vez que a opção é de paridade, ela será aberta com um valor justo de 8, o novo preço de paridade. E você perderá dois pontos (200) na posição. Se você exercer a opção antecipadamente e pagar o preço de exercício de 90 para o estoque, descarte o valor de 10 pontos da opção e efetivamente compra o estoque em 100. Quando o estoque é ex-dividendo, você perde 2 por ação quando Ele abre dois pontos mais baixos, mas também recebe o dividendo 2 desde que você já possui o estoque. Uma vez que o 2 prejuízo do preço das ações é compensado pelos 2 dividendos recebidos, você está melhor exercitando a opção do que segurá-lo. Isso não é por causa de nenhum lucro adicional, mas porque você evita uma perda de dois pontos. Você deve exercer a opção cedo apenas para garantir que você se afaste. E a terceira escolha - vender a opção e comprar ações Isso parece muito parecido com o exercício inicial, pois em ambos os casos você está substituindo a opção pelo estoque. Sua decisão dependerá do preço da opção. Neste exemplo, dissemos que a opção é negociada na paridade (10), então não haveria diferença entre o exercício da opção antecipada ou a venda da opção e a compra do estoque. Mas as opções raramente operam exatamente na paridade. Suponha que sua opção de 90 chamadas esteja negociando por mais do que a paridade, digamos 11. Agora, se você vende a opção e compra o estoque, você ainda recebe o 2 dividendo e possui uma ação no valor de 98, mas você acaba com um adicional de 1 que não teria Recolhido se você tivesse exercido a chamada. Alternativamente, se a opção for negociada abaixo da paridade, digamos 9, você deseja exercer a opção antecipadamente, obtendo efetivamente o estoque por 99 mais os 2 dividendos. Portanto, a única vez que faz sentido exercer uma opção de compra cedo é se a opção estiver negociando com ou abaixo da paridade, e a ação será ex-dividendo amanhã. Conclusão Embora as taxas de juros e os dividendos não sejam os principais fatores que afetem o preço das opções, o operador da opção ainda deve estar atento aos seus efeitos. Na verdade, a principal desvantagem que eu vi em muitas das ferramentas de análise de opções disponíveis é que eles usam um modelo Black Scholes simples e ignoram taxas de juros e dividendos. O impacto de não ajustar o exercício antecipado pode ser ótimo, uma vez que pode causar uma opção por subavaliar até 15. Lembre-se, quando você está competindo no mercado de opções contra outros investidores e fabricantes de mercado profissionais. Faz sentido usar as ferramentas mais precisas disponíveis. Para ler mais sobre este assunto, consulte Fatos do Dividendos que você não sabe. Qual é melhor um dividendo em dinheiro ou um dividendo em ações O objetivo dos dividendos é retornar a riqueza aos acionistas de uma empresa. Existem dois principais tipos de dividendos: caixa e estoque. Um dividendo em dinheiro é um pagamento feito por uma empresa de seus ganhos aos investidores sob a forma de dinheiro (cheque ou transferência eletrônica). Isso transfere valor econômico da empresa para os acionistas, em vez de a empresa usar o dinheiro para operações. No entanto, isso faz com que o preço da ação da empresa caia em aproximadamente o mesmo valor que o dividendo. Por exemplo, se uma empresa emitir um dividendo em dinheiro igual a 5 do preço das ações, os acionistas verão uma perda resultante de 5 no preço de suas ações. Isso é resultado da transferência de valor econômico. Outra consequência de dividendos em dinheiro é que os receptores de dividendos em dinheiro devem pagar impostos sobre o valor da distribuição. Reduzindo seu valor final. Os dividendos em dinheiro são benéficos, no entanto, na medida em que proporcionam aos acionistas renda regular em seu investimento, juntamente com a exposição à valorização do capital. Um dividendo em ações. Por outro lado, é um aumento no valor das ações de uma empresa com as novas ações a serem entregues aos acionistas. Por exemplo, se uma empresa emitiria um dividendo em 5 ações, aumentaria o valor das ações em 5 (1 ação por cada 20 detidas). Se houver 1 milhão de ações em uma empresa, isso se traduz em mais 50.000 ações. Se você possuir 100 ações da empresa, você receberá cinco ações adicionais. Isso, no entanto, como o dividendo em dinheiro, não aumenta o valor da empresa. Se a empresa tivesse um preço de 10 por ação, o valor da empresa seria de 10 milhões. Após o dividendo em ações, o valor permanecerá o mesmo, mas o preço da ação diminuirá para 9,52 para ajustar o pagamento do dividendo. O benefício de um dividendo em ações é a escolha. O acionista pode manter as ações e esperar que a empresa possa usar o dinheiro não pago em um dividendo em dinheiro para obter uma melhor taxa de retorno. Ou o acionista também pode vender algumas das novas ações para criar seu próprio dividendo em dinheiro. O maior benefício de um dividendo em ações é que os acionistas geralmente não têm que pagar impostos sobre o valor. Os impostos devem ser pagos, no entanto, se um dividendo em ações tiver uma opção de dividendo em dinheiro, mesmo que as ações sejam mantidas em vez do dinheiro. Os dividendos em ações são considerados superiores aos dividendos em dinheiro, desde que não sejam acompanhados de uma opção de caixa. Isso se deve à escolha que os dividendos em ações oferecem em comparação com os dividendos em dinheiro. Mas isso não significa que os dividendos em dinheiro são ruins, eles simplesmente não têm escolha, um acionista ainda pode reinvestir o produto do dividendo em dinheiro de volta para a empresa através de um plano de reinvestimento de dividendos. (Para ler mais, veja Como e por que as empresas pagam dividendos e planos de reinvestimento de dividendos - Eles são para você) Descubra se as ações podem pagar dividendos mensalmente e aprender sobre os tipos de empresas mais propensas a fazê-lo e como mensalmente. Leia Resposta Descubra como a distribuição de dividendos afeta os lucros acumulados de uma empresa, incluindo a diferença entre dividendos em dinheiro. Leia Resposta Saiba mais sobre fontes de dividendos em dinheiro, tais como fluxos de caixa operacionais, de financiamento e de investimento, bem como emissões de novas. Leia a resposta Dê uma breve olhada em como o Internal Revenue Service impõe diferentes tipos de dividendos, incluindo impostos sobre dividendos. Leia Resposta Descubra por que os dividendos são considerados um ativo para os investidores, mas um passivo para a empresa que emitiu o estoque e aprende. Leia Resposta Saiba como os dividendos são contabilizados e por que o dinheiro ou os dividendos em ações em ações comuns ou preferenciais não são considerados um. Ler a resposta