Opções De Ações Emitidas Para Serviços

ASPECTOS TÉCNICOS DE RECEPÇÃO DE BOLSA DE INTERCÂMBIO PARA FORNECER SERVIÇOS A UMA CORPORAÇÃO Paul Battista, Esq É comum que empresas em fase de arranque e estabelecidas ofereçam ações a empregados e / ou contratados independentes em troca de serviços prestados. O estoque corporativo fornecido por uma empresa em troca de serviços pode assumir várias formas, incluindo: (1) opções de ações de incentivo (ISOs) (2) opções de ações não estatutárias (NSOs) ou (3) ações restritas. Cada forma, no entanto, é acompanhada de diferentes consequências fiscais. As Opções de Ações de Incentivo ISOs são opções concedidas por uma corporação dentro de um plano qualificado de acordo com a seção 422. As opções que atendem aos requisitos da seção 422 podem ser emitidas e exercidas sem qualquer obrigação fiscal imediata ao passivo de imposto do destinatário surge quando o destinatário Vende o estoque. O Código exige que o destinatário mantenha o estoque por pelo menos dois anos após a concessão da opção, e pelo menos mais um ano após o exercício. Ao vender as ações, o destinatário informa o valor recebido, menos o preço de exercício, como um ganho de capital de longo prazo. Os destinatários geralmente acham as opções concedidas através de um plano ISO mais vantajoso, no entanto, eles geralmente são mais onerosos para a empresa estabelecer e manter em comparação com outros planos que oferecem ações em troca de serviços. Os requisitos legais para a qualificação de um plano ISO incluem o seguinte: (a) deve ser concedido de acordo com um plano detalhado que indique o número de ações que podem ser emitidas, os empregados ou a classe de funcionários elegíveis para receber subsídios e ser aprovados por Os acionistas da corporação no prazo de doze meses antes ou após a data em que o plano for adotado; b) deve ser concedido dentro de dez anos após a adoção ou aprovação desse plano, o que for anterior (c) deve ter um preço de exercício do Opção que não é inferior ao valor justo de mercado do estoque a partir da data de outorga (d) deve ser exercível pelo empregado apenas dentro de dez anos a partir da data de concessão ou cinco anos se o destinatário possuir 10 ou mais da empresa ( Um requisito adicional nessas circunstâncias é que o preço de exercício da opção deve ser pelo menos 110 de valor justo de mercado) (e) deve ser intransferível (f) deve exigir que o destinatário seja um empregado da corporação a partir da data de a Concessão da opção até três meses antes do exercício da opção (g) não deve exceder um valor agregado de 100.000 por empregado por ano civil e, (h) deve atender a outros requisitos legais e de relatório. Opções de ações absurdas Opções de ações não estatutárias (também chamadas de opções de estoque não qualificadas) são opções que não atendem aos requisitos de um ISO. Essas opções não precisam ser emitidas de acordo com um plano, além disso, se um plano é usado, não é necessário aderir às disposições de um plano ISO. Se um NSO tiver um valor de mercado justo prontamente verificado no momento em que é concedido, a opção é tributada ao destinatário no momento dessa concessão. Se a opção não tiver um valor justo de mercado facilmente verificado quando é concedida, o destinatário é tributado quando a opção é exercida e o imposto é pago sobre a diferença entre o preço da opção declarada e o valor da ação no momento em que a opção É exercido. Em ambos os casos, a taxa de imposto aplicada é a taxa de imposto de renda ordinária aplicável (atualmente variando de 10 a 35) em vez das menores taxas de imposto sobre o ganho de capital de longo prazo (aplicável às ações que são mantidas por mais de um ano). De acordo com a seção 1.83-7 (b) (1) do Regulamento do Tesouro, as opções que são negociadas ativamente em um mercado estabelecido são consideradas como tendo um valor justo de mercado que é facilmente verificável. As opções que não são negociadas ativamente em um mercado estabelecido provavelmente não terão um valor de mercado justo prontamente verificável devido à dificuldade de comprovar tal posição que pode ser suportada se o contribuinte cumprir os seguintes requisitos: (1) a opção deve ser Livremente transferível (2), a opção deve ser exercida imediatamente na íntegra (3), nem a opção nem o estoque podem estar sujeitos a qualquer restrição que tenha um efeito significativo no valor justo de mercado da opção e (4) os seguintes fatores sejam cumpridos : (I) o valor da ação sujeita à opção é determinável (ii) é obtida a probabilidade de qualquer valor determinável de tal estoque aumentar ou diminuir e (iii) o período de tempo durante o qual a opção pode ser exercida pode ser determinada. Regulamentos do Tesouro, seções 1.83-7 (b) (2) e (b) (3). Geralmente, opções como um ISO ou NSO representam um direito e não uma obrigação de comprar ações de uma empresa por um preço pré-determinado dentro de um prazo determinado. Uma alternativa às opções de compra de ações é a emissão de ações restritas, que é uma ação efetivamente emitida para um provedor de serviços, mas que é emitida sob determinadas restrições. Uma corporação possui ampla liberdade para determinar as restrições que irá colocar em tais transferências de ações. Algumas das restrições mais comuns incluem critérios baseados em desempenho ou critérios de aquisição. Esses critérios podem basear-se em coisas como os objetivos econômicos corporativos acima estabelecidos ou o requisito de que o funcionário permaneça um empregado da empresa por um certo período de tempo. No contexto de estoque restrito, a aquisição de direitos refere-se a um momento em que esse estoque não está mais sujeito a ser recuperado pela empresa do destinatário. Para efeitos fiscais, se o estoque for recebido de forma definitiva em troca da prestação de serviços (isto é, sem estar sujeito a restrições), o destinatário é imediatamente tributado sobre a diferença entre o valor do estoque e o valor (se houver) que o destinatário pagou Para tal estoque. Em tal situação, o destinatário seria obrigado a pagar um imposto a taxas de imposto de renda ordinárias (atualmente variando de 10 a 35). No entanto, se o estoque estiver sujeito a um risco substancial de confisco, então, para fins fiscais, o destinatário recebeu ações restritas. Em tais casos, as consequências fiscais serão aplicadas no primeiro ano tributável quando o interesse no estoque não estiver sujeito a um risco substancial de confisco ou seja transferível, sem qualquer risco substancial de caducidade que afete o estoque. No primeiro ano tributável, o destinatário é tributado na medida em que o valor justo de mercado do estoque excede o valor (se houver) pago por esse estoque. Este valor tributável está sujeito à taxa de imposto ordinário aplicável (atualmente variando de 10 a 35). Em qualquer das situações, o empregado pode esperar pagar impostos a taxas de imposto de renda ordinárias, seja imediatamente na situação anterior ou em uma data posterior na última situação. O destinatário deve estar ciente de uma possível armadilha fiscal ao receber estoque restrito. Mesmo que o destinatário reconheça a armadilha de impostos, exatamente como lidar com isso continua a ser um problema porque se o valor das ações aumentará ou diminuirá com o passar do tempo e se o estoque será ou não depositado antes que ele venha com o empregado não pode ser facilmente previsto. A título de exemplo, considere um caso em que uma empresa dê uma compensação a um empregado, que inclui 100.000 ações com valor justo de mercado de 1 ação no ano de 2008, com a condição de que as ações estejam sujeitas a perda total se o empregado falhar por Qualquer motivo para permanecer no emprego da empresa por cinco anos. Isso seria considerado uma emissão restrita de estoque. Embora as ações sejam avaliadas em 100.000 na data em que são concedidas em 2008, o empregado não deve imposto sobre os 100.000 em 2008, porque o estoque está sujeito a um risco substancial de confisco (ou seja, ele deve permanecer empregado com a empresa para Cinco anos antes do estoque colete). Se o funcionário cumprir o requisito de cinco anos e o valor das ações aumentar para 1.000.000, o funcionário ficará muito feliz, ou seja, até 15 de abril, quando informou que 1.000.000 serão incluídos no seu rendimento ordinário naquele Ano porque o estoque já não está sujeito ao risco substancial de confisco. O imposto seria devido se o contribuinte vende ou não as ações. O problema com estoque restrito é um momento em que, se o estoque tivesse sido incluído na renda dos funcionários em 2008, ele teria sido responsável por pagar imediatamente o imposto de renda (a taxas de imposto ordinárias) em 100.000. Nenhum passivo fiscal adicional teria sido incorrido até que ele ou ela descartou o estoque em alguma data futura. Além disso, se essa data fosse superior a um ano a partir da emissão, seria tributada como um ganho de capital de longo prazo que representaria uma obrigação fiscal significativamente menor do que se fosse tributado a uma taxa de renda ordinária (a taxas existentes). No entanto, a seção de código 83 foi projetada para resolver esta situação. Um contribuinte que recebe ações restritas (isto é, estoque sujeito a um risco substancial de confisco) é permitido fazer uma eleição da seção 83 (b) pelo qual o contribuinte, após o recebimento da ação, pode reportar o excesso do valor atual do estoque Recebeu (100.000 no exemplo acima) o valor pago pela ação (se alguma coisa) que é tributado às taxas de imposto ordinárias no ano recebido (2008 no exemplo acima). Para que uma eleição da seção 83 (b) seja válida, ela deve atender a certos requisitos, dentre os quais a eleição deve ser feita dentro de trinta dias após a transferência do estoque. De acordo com a seção 1.83-2 (f) do Regulamento do Tesouro, o Internal Revenue Service só consentirão para uma revogação de eleição nos casos em que o empregado cometeu um erro de fato quanto à transação subjacente (e esse pedido deve ser feito dentro de sessenta dias de A data em que o erro de fato se tornou conhecido). Geralmente, um erro sobre as consequências fiscais de fazer uma eleição, ou a incapacidade de pagar o imposto, ou a crença equivocada de que o estoque apreciaria e não recusou ou tipos semelhantes de erros não fornecerão motivos para a revogação das eleições. Conforme mencionado acima, se o valor das ações aumentará ou diminuirá quando o estoque já não estiver sujeito a um risco substancial de confisco e se o estoque será ou não depositado antes que ele venha com o empregado são fatores que fazem a seção 83 (b) eleição mais de uma aposta. Se o estoque no exemplo acima deve diminuir para 0,10 por ação até o ano cinco, então o empregado pagou o imposto sobre o rendimento (e a retenção de imposto sobre o emprego federal e estadual) em 100 mil quando emitidos em vez do menor valor de 10.000 no ano cinco quando o estoque Coletes. Também não é garantido que o funcionário atinja os requisitos (como permanecer um empregado por cinco anos), caso em que a ação nunca é cobrada e o empregado pagou o imposto sobre o estoque que ele nunca recebeu. Como uma questão prática, as conseqüências fiscais de ISOs, NSOs e ações restritas são muitas vezes ignoradas pelo destinatário até que seja muito tarde para a aplicação do planejamento fiscal mais eficiente. Tais fatores práticos incluem o curto período de tempo normalmente associado à negociação e à consumação de contratos de trabalho e a possibilidade de graves conseqüências financeiras negativas pela falha do destinatário em reconhecer a necessidade de consultar um advogado fiscal na primeira etapa do processo. Disclaimer legal: as informações aqui contidas são de natureza geral. É apenas para fins informativos e fornece uma visão geral de alguns princípios legais. A informação fornecida não está garantida para ser atualizada ou correta. A informação contida neste blawg não é, nem é intenção de ser, aconselhamento jurídico. Não deve ser invocado na tomada de decisões legais específicas, mas você deve consultar um advogado sobre sua situação específica. Receber esta transmissão e ou ler a informação nesta transmissão não estabelece uma relação advogado-cliente. Um contrato de retenção escrito e assinado é necessário para a representação. Opções de estoque de emissão: dez dicas para empreendedores por Scott Edward Walker em 11 de novembro de 2009 Fred Wilson. Um VC baseado na cidade de Nova York, escreveu um post interessante há alguns dias intitulado Valuation and Option Pool, no qual ele discute a questão contenciosa da inclusão de um pool de opções na avaliação pré-monetária de uma inicialização. Com base nos comentários de tal publicação e na busca pelo Google de postagens relacionadas, ocorreu-me que há muitas informações erradas na Web em relação às opções de estoque, particularmente em conexão com as startups. Consequentemente, o objetivo desta publicação é (i) esclarecer certas questões com relação à emissão de opções de compra de ações e (ii) fornecer dez dicas para empreendedores que estão considerando emitir opções de ações em conexão com seu empreendimento. 1. Opções de Edição ASAP. As opções de compra de ações proporcionam aos funcionários-chave a oportunidade de se beneficiar do aumento do valor da empresa, concedendo-lhes o direito de comprar ações ordinárias no futuro, a um preço (ou seja, o exercício ou o preço de exercício), geralmente igual ao mercado justo Valor dessas ações no momento da concessão. O empreendimento deve, portanto, ser incorporado e, na medida do aplicável, as opções de compra de ações devem ser emitidas aos funcionários-chave o mais rápido possível. Claramente, à medida que os marcos são atingidos pela empresa após a sua incorporação (por exemplo, a criação de um protótipo, a aquisição de clientes, receitas, etc.), o valor da empresa aumentará e assim o valor das ações subjacentes de Estoque da opção. Na verdade, como a emissão de ações ordinárias para os fundadores (que raramente recebem opções), a emissão de opções de ações para os principais funcionários deve ser feita o mais rápido possível, quando o valor da empresa for o mais baixo possível. 2. Cumprir as Leis de Valores Mobiliários Federais e Estaduais aplicáveis. Conforme discutido na minha publicação no lançamento de um empreendimento (ver 6 aqui), uma empresa não pode oferecer ou vender seus valores mobiliários, a menos que (i) tais valores mobiliários tenham sido registrados na Securities and Exchange Commission e cadastrados com as comissões estatais aplicáveis ​​ou (ii) lá É uma isenção aplicável do registro. A Regra 701, adotada de acordo com a Seção 3 (b) do Securities Act de 1933, prevê uma isenção de registro para quaisquer ofertas e vendas de valores mobiliários efetuados nos termos dos planos de benefícios compensatórios ou contratos escritos referentes a compensação, contanto que se encontre Certas condições prescritas. A maioria dos estados tem isenções semelhantes, incluindo a Califórnia, que alterou os regulamentos de acordo com a Seção 25102 (o) da Lei de Valores Mobiliários da Califórnia de 1968 (efetivo a partir de 9 de julho de 2007) para se conformar com a Regra 701. Isso pode soar um pouco - serving, mas é realmente imperativo que o empreendedor busque o conselho de advogados experientes antes da emissão de quaisquer valores mobiliários, incluindo opções de compra de ações: o incumprimento das leis de valores mobiliários aplicáveis ​​pode resultar em consequências adversas graves, incluindo o direito de rescisão pelo Detentores de valores mobiliários (ou seja, o direito de recuperar o dinheiro), alívio, multas e penalidades e possíveis processos judiciais. 3. Estabeleça Esquemas de Vesting razoáveis. Os empresários devem estabelecer cronogramas de aquisição de direitos razoáveis ​​em relação às opções de compra de ações emitidas aos empregados, a fim de incentivar os funcionários a permanecerem com a empresa e a ajudar a crescer o negócio. O horário mais comum representa uma percentagem igual de opções (25) por ano durante quatro anos, com um acantilado de um ano (ou seja, 25 das opções adquiridas após 12 meses) e, em seguida, mensalmente, trimestralmente ou anualmente, adquirindo posteriormente, embora mensalmente pode ser preferível A fim de dissuadir um funcionário que decidiu deixar a empresa de ficar a bordo para a sua próxima parcela. Para os executivos seniores, também há, geralmente, uma aceleração parcial da aquisição de (i) um evento desencadeante (ou seja, uma aceleração de disparador simples), como uma mudança de controle da empresa ou uma rescisão sem causa ou (ii) mais comumente, dois eventos desencadeantes (Ou seja, aceleração do gatilho duplo), tal como uma mudança de controle seguida de uma terminação sem causa dentro de 12 meses depois. 4. Certifique-se de que toda a documentação esteja em ordem. Três documentos geralmente devem ser redigidos em conexão com a emissão de opções de compra de ações: (i) um Plano de Opção de Compra de Ações, que é o documento que regula os termos e condições das opções a serem concedidas (ii) um Contrato de Opção de Compra de Ações a ser executado por A Companhia e cada opção, que especifica as opções individuais outorgadas, o cronograma de aquisição de direitos e outras informações específicas do empregado (e geralmente inclui a forma de Contrato de Exercício anexado como exibição) e (iii) um Aviso de Subsídio de Opção de Compra de ações a ser executado por A Companhia e cada opção, que é um breve resumo dos termos materiais da concessão (embora tal Aviso não seja um requisito). Além disso, o Conselho de Administração da Companhia (o Conselho de Administração) e os acionistas da Companhia devem aprovar a adoção do Plano de Opção de Compra de Ações e o Conselho de Administração ou um comitê do mesmo também devem aprovar cada outorga de opções, incluindo a determinação da Mercado justo do estoque subjacente (conforme discutido no parágrafo 6 abaixo). 5. Alocar porcentagens razoáveis ​​para funcionários-chave. O respectivo número de opções de compra de ações (ou seja, porcentagens) que devem ser alocados para funcionários-chave da empresa geralmente depende do estágio da empresa. Uma empresa de pós-série-A-round geralmente alocaria opções de compra de ações no seguinte intervalo (nota: o número entre parênteses é o patrimônio médio concedido no momento da contratação com base nos resultados de uma pesquisa de 2008 publicada pelo CompStudy): (i ) CEO 5 a 10 (média de 5,40) (ii) COO 2 a 4 (média de 2,58) (iii) CTO 2 a 4 (média de 1,19) (iv) CFO 1 a 2 (média de 1,01) (V) Chefe de Engenharia .5 a 1.5 (média de 1.32) e (vi) Diretor 8211 .4 a 1 (sem média disponível). Conforme observado no parágrafo 7 abaixo, o empreendedor deve tentar manter o pool de opções o menor possível (enquanto ainda atrai e mantendo os melhores talentos possíveis) para evitar uma diluição substancial. 6. Certifique-se de que o preço do exercício é o FMV do estoque subjacente. De acordo com a Seção 409A do Código da Receita Federal, uma empresa deve garantir que qualquer opção de compra de ações concedida como remuneração tenha um preço de exercício igual ou superior ao valor justo de mercado (o FMV) do estoque subjacente à data da concessão, A subvenção será considerada remuneração diferida, o destinatário enfrentará consequências fiscais adversas significativas e a empresa terá responsabilidades de retenção de impostos. A empresa pode estabelecer uma FMV defendível (i) obtendo uma avaliação independente ou (ii) se a empresa for uma corporação de start-up ilíquida, contando com a avaliação de uma pessoa com conhecimento e experiência significativa ou treinamento em avaliações similares (incluindo Um empregado da empresa), desde que certas outras condições sejam atendidas. 7. Faça o conjunto de opções tão pequeno quanto possível para evitar a diluição substancial. Como muitos empresários aprenderam (para sua surpresa), os capitalistas de risco importam uma metodologia incomum para calcular o preço por ação da empresa após a determinação de sua avaliação pré-monetária 8212, ou seja, o valor total da empresa é dividido pelo totalmente diluído Número de ações em circulação, que é considerado como incluindo não apenas o número de ações atualmente reservadas em um grupo de opções de empregado (assumindo que há um), mas também qualquer aumento no tamanho (ou no estabelecimento) do pool exigido pelos investidores Para futuras emissões. Os investidores normalmente requerem um pool de aproximadamente 15-20 da capitalização pós-dinheiro, totalmente diluída da empresa. Os fundadores são, portanto, substancialmente diluídos por esta metodologia, e a única maneira de contorná-lo, como discutido em uma excelente publicação por Venture Hacks, é tentar manter o pool de opções o mais pequeno possível (enquanto ainda atrai e mantendo o melhor talento possível). Ao negociar com os investidores, os empresários devem, portanto, preparar e apresentar um plano de contratação que dimensiona o grupo tão pequeno quanto possível, por exemplo, se a empresa já tiver um CEO, o pool de opções pode ser razoavelmente reduzido para mais perto de 10 da postagem - capitalização do dinheiro. 8. As opções de ações de incentivo só podem ser emitidas aos empregados. Existem dois tipos de opções de compra de ações: (i) opções de estoque não qualificadas (NSOs) e (ii) opções de estoque de incentivo (ISOs). A principal diferença entre NSOs e ISOs relaciona-se com as formas como eles são tributados: (i) os detentores de NSOs reconhecem o lucro ordinário no exercício de suas opções (independentemente de o estoque subjacente ser vendido imediatamente) e (ii) os detentores de ISOs não Reconhecer qualquer rendimento tributável até o estoque subjacente ser vendido (embora o imposto mínimo de imposto mínimo possa ser desencadeado no exercício das opções) e são concedidos tratamento de ganhos de capital se as ações adquiridas no exercício das opções forem mantidas por mais de um ano após A data de exercício e não são vendidos antes do aniversário de dois anos da data de outorga de opções (desde que sejam cumpridas outras condições prescritas). Os ISOs são menos comuns que os NSOs (devido ao tratamento contábil e outros fatores) e só podem ser emitidos para os empregados. Os NSOs podem ser emitidos para funcionários, diretores, consultores e consultores. 9. Tenha cuidado ao cancelar os funcionários que exercem a vontade de ter posse de opções. Há uma série de reivindicações potenciais em que os funcionários da vontade poderiam afirmar em relação às suas opções de ações no caso de serem encerradas sem causa, incluindo uma reivindicação por violação da aliança implícita de boa fé e negociação justa. Consequentemente, os empregadores devem ter cuidado ao rescindir os empregados que detêm opções de compra de ações, particularmente se essa rescisão ocorrer próximo de uma data de aquisição. Na verdade, seria prudente incluir no idioma específico do contrato de opção de compra de ações dos empregados que: (i) esse empregado não tem direito a qualquer prerrogativa pro rata após rescisão por qualquer motivo, com ou sem causa e (ii) esse funcionário pode ser encerrado Em qualquer momento, antes de uma determinada data de aquisição, caso em que ele perderá todos os direitos sobre as opções não adotadas. Obviamente, cada rescisão deve ser analisada caso a caso, no entanto, é imperativo que a rescisão seja feita por um motivo legítimo e não discriminatório. 10. Considere emitir ações restritas em lugar de opções. Para as empresas em fase inicial, a emissão de ações restritas para funcionários-chave pode ser uma boa alternativa para as opções de compra de ações por três razões principais: (i) estoque restrito não está sujeito à Seção 409A (ver parágrafo 6 acima) (ii) estoque restrito Indiscutivelmente melhor em motivar os funcionários a pensar e atuar como donos (uma vez que os funcionários estão realmente recebendo ações ordinárias da empresa, embora sujeitas à aquisição) e, portanto, alinham melhor os interesses da equipe e (iii) os funcionários poderão Obter o tratamento de ganhos de capital e o período de detenção começa na data da concessão, desde que o empregado arquiva uma eleição de acordo com a Seção 83 (b) do Código da Receita Federal. (Conforme observado no parágrafo 8 acima, os titulares de opções só poderão obter tratamento de ganhos de capital se tiverem emitido ISOs e, em seguida, atenderem a certas condições prescritas). A desvantagem do estoque restrito é aquela após a apresentação de uma eleição 83 (b) (ou sobre Adquirindo, se nenhuma dessas eleições tiverem sido arquivadas), considera-se que o empregado possui renda igual ao então valor justo de mercado do estoque. Conseqüentemente, se o estoque tiver um valor alto, o empregado pode ter uma receita significativa e talvez nenhum dinheiro para pagar os impostos aplicáveis. As emissões de ações restritas não são atraentes, a menos que o valor atual do estoque seja tão baixo que o impacto fiscal imediato é nominal (por exemplo, imediatamente após a incorporação da empresa). Krispy Kreme Donuts (KKD) KKD raquo Tópicos raquo Warrant Emitido na Bolsa de Serviços This Trecho retirado do KKD 10-Q arquivado em 6 de dezembro de 2007. Warrant Emitido na Bolsa de Serviços As despesas gerais e administrativas dos primeiros nove meses do exercício de 2007 incluem 3,9 milhões representando uma parcela do valor justo estimado de uma garantia para comprar 1,2 milhão As ações ordinárias da companhia146 emitidas durante o exercício de 2006 para uma empresa de recuperação e consultoria corporativa contratada pela Companhia para prestar serviços de administração intermediária à Companhia desde o final de janeiro de 2005 até março de 2006. O preço de exercício do warrant146s é de 7,75 por ação e expira em 31 de janeiro de 2013. O valor justo estimado do warrant146s foi imputado aos ganhos durante o período de 18 de janeiro de 2005, data em que A empresa de consultoria esteve envolvida, até 6 de abril de 2006, na data em que o mandado se tornou exercível e não forfetário, de acordo com a EITF Edição 96-18, 147. Aquisição de instrumentos de capital que são emitidos para outros empregados para aquisição ou em Conjunção com Vendas, Bens ou Serviços.148 O encargo substancial sobre os ganhos relacionados ao warrant nos primeiros nove meses do exercício de 2007 reflete um aumento no valor justo estimado em 6 de abril de 2006, data em que o valor da garantia Foi fixado para fins contábeis, em comparação com seu valor justo estimado em 29 de janeiro de 2006. O valor justo estimado do warrant em 6 de abril de 2006 foi calculado usando o modelo de precificação da opção Black-Scholes com os seguintes pressupostos: um preço de exercício de 7,75 por ação um preço de mercado de ações ordinárias de 8,84 por ação prazo de vencimento de 6,82 anos uma taxa livre de risco de 4,91 um rendimento de dividendos de zero e volatilidade esperada de 55. O valor total estimado de 6,7 milhões de valores justos O montante do warrant em 6 de abril de 2006 foi reclassificado de passivos provisionados para ações ordinárias a partir dessa data. Este trecho retirado do KKD 10-Q arquivado em 6 de setembro de 2007. Warrant Emitido na Bolsa de Serviços As despesas gerais e administrativas dos primeiros seis meses do exercício de 2007 incluem 3,9 milhões representando uma parcela do valor justo estimado de uma garantia para comprar 1,2 Milhões de ações das ações ordinárias da Companhia emitidas no exercício de 2006 para uma empresa de consultoria e recuperação corporativa contratada pela Companhia para prestar serviços de administração intermediária à Companhia desde o final de janeiro de 2005 até março de 2006. O preço de exercício do warrant146s é de 7,75 por ação e expira Em 31 de janeiro de 2013. O valor justo estimado do warrant146 foi imputado aos ganhos durante o período de 18 de janeiro de 2005, data em que a empresa de consultoria foi contratada, até 6 de abril de 2006, a data em que o mandado se tornou exercível e não - Defeitável, de acordo com a EITF Edição 96-18, 147Accounting for Equity Instruments que são emitidos para outros empregados para aquisição, ou em conjunto com a venda, Goods o Serviços.148 A cobrança substancial aos ganhos referentes ao warrant no primeiro semestre do ano fiscal de 2007 reflete um aumento no valor justo estimado em 6 de abril de 2006, a data em que o valor do warrant foi fixado para fins contábeis , Em comparação com o valor justo estimado em 29 de janeiro de 2006. O valor justo estimado do warrant em 6 de abril de 2006 foi calculado usando o modelo de precificação da opção Black-Scholes com os seguintes pressupostos: um preço de exercício de 7,75 por ação um mercado Preço de ações ordinárias de 8,84 por ação prazo de vencimento de 6,82 anos uma taxa livre de risco de 4,91 um rendimento de dividendos de zero e volatilidade esperada de 55. O valor justo estimado de 6,7 milhões do warrant a partir de 6 de abril de 2006 foi de Reclassificado de passivos provisionados para ações ordinárias a partir dessa data. Este trecho retirado do KKD 10-Q arquivado em 4 de junho de 2007. Warrant Emitido na Bolsa de Serviços As despesas gerais e administrativas do primeiro trimestre do ano fiscal de 2007 incluem 3,9 milhões representando uma parcela do valor justo estimado de uma garantia para comprar 1,2 milhão As ações ordinárias da companhia146 emitidas durante o exercício de 2006 para uma empresa de recuperação e consultoria corporativa contratada pela Companhia para prestar serviços de administração intermediária à Companhia desde o final de janeiro de 2005 até março de 2006. O preço de exercício do warrant146s é de 7,75 por ação e expira em 31 de janeiro de 2013. O valor justo estimado do warrant146 foi imputado aos ganhos durante o período de 18 de janeiro de 2005, data em que a empresa de consultoria foi contratada, até 6 de abril de 2006, a data em que o mandado se tornou exercível e não - Forfetário, de acordo com a EITF Edição 96-18, 147Actação de Instrumentos de Equidade que são emitidos para outros empregados para aquisição, ou em conjugação com venda, bens ou S Ervices.148 A parcela substancial aos ganhos relacionados ao warrant no primeiro trimestre do ano fiscal de 2007 reflete um aumento no valor justo estimado em 6 de abril de 2006, data em que o valor do warrant foi fixado para fins contábeis, em comparação Ao valor justo estimado em 29 de janeiro de 2006. O valor justo estimado do warrant em 6 de abril de 2006 foi calculado utilizando o modelo de precificação da opção Black-Scholes com os seguintes pressupostos: um preço de exercício de 7,75 por ação, um preço de mercado de Estoque ordinário de 8,84 por ação prazo de vencimento de 6,82 anos uma taxa livre de risco de 4,91 um rendimento de dividendos de zero e volatilidade esperada de 55. O valor justo estimado de 6,7 milhões do warrant em 6 de abril de 2006 foi reclassificado de Passivos acumulados para ações ordinárias a partir dessa data. Este trecho retirado do KKD 10-K arquivado em 12 de abril de 2007. Warrant Emitido na Bolsa de Serviços As despesas gerais e administrativas para o exercício de 2007 e 2006 incluem 3,9 milhões e 2,8 milhões, respectivamente, representando, no agregado, o valor justo estimado de Um warrant para comprar 1,2 milhão de ações ordinárias da Companhia146 emitidas durante o exercício de 2006 para uma empresa de consultoria e recuperação corporativa contratada pela Companhia para prestar serviços de administração intermediária à Companhia desde o final de janeiro de 2005 até março de 2006. O preço de exercício do warrant146s é de 7,75 por E expira em 31 de janeiro de 2013. O valor justo do warrant146 foi imputado aos ganhos durante o período de 18 de janeiro de 2005, data em que a empresa de consultoria foi contratada, até 6 de abril de 2006, data em que a garantia Tornou-se exercível e não forfetário, de acordo com a EITF Edição 96-18, 147Accounting for Equity Instruments que são emitidos para outros empregados para aquisição ou em conjunto com Sel Mercadorias ou Serviços.148 A carga substancial sobre os ganhos referentes ao warrant no exercício de 2007 reflete um aumento no valor justo estimado a partir de 6 de abril de 2006, data em que o valor do warrant foi fixado para fins contábeis, em comparação Ao valor justo estimado em 29 de janeiro de 2006. O valor justo estimado do warrant em 6 de abril de 2006 foi calculado utilizando o modelo de precificação da opção Black-Scholes com os seguintes pressupostos: um preço de exercício de 7,75 por ação, um preço de mercado de Estoque ordinário de 8,84 por ação prazo de vencimento de 6,82 anos uma taxa livre de risco de 4,91 um rendimento de dividendos de zero e volatilidade esperada de 55. O valor justo estimado de 6,7 milhões do warrant em 6 de abril de 2006 foi reclassificado de Passivos acumulados para ações ordinárias a partir dessa data. KRISPY KREME DONUTS, INC. NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 151 (Continuação)